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责任编辑：王涵疫情下财政政策与货币政策如何配合 | 2020年春季莫干山论坛沈建光博士宏观研究新冠疫情席卷全球，对中国经济造成沉重打击。疫情爆发以来，中国政府针对保民生、稳经济推出一系列财政和货币政策，为中小企业托底纾困，同时加快新基建等投资。未来，中国的逆周期调整政策仍将加大力度，货币政策和财政政策应该如何配合？侧重点在哪？

但此举将对依靠运营商生存的很多社会渠道大受影响。运营商渠道补贴包含渠道佣金+渠道补贴，又可分为成本型渠道补贴和分成型渠道补贴两种，养活了大量渠道商，如今，这些渠道商将面临何去何从的命运。取消渠道酬金或终止价格战此外，三大运营商普遍实行“以销定补”的渠道酬金政策，渠道销量越高，不仅计件酬金越高，酬金率也会分级递增。在激烈的竞争中，三大运营商为了刺激渠道为自己抢夺用户，往往会提高发展客户的酬金，其实这也是运营商恶性竞争的助力之一。

“阿伟”在Ｂ站“Ｂ站年终弹幕”公布前，许多网友把C位投给了“我可以”。毕竟这仨字，都刷倦了。如今，“我可以”也挤进TOP10成功出道,但站位却输给了练习时长一年半的“AWSL”。民意使然啊，毕竟AWSL去年就夺得了“年度动画流行梗”。哼，果然还是要输给这些选秀“回锅肉”。

从监管部门看，要配合好货币政策和财政政策，目前的一个重要任务是要更加注重激励机制的有效性，强化正向激励机制。扶持小微企业发展是世界性难题，在小微企业的成长中，出现挫折、失败是很正常的事，很多情况下金融机构支持小微企业时出现一些问题也在所难免、情有可原。对此，监管部门需要构建强调正向激励、基层激励的机制，通过合情合理的监管考核来营造鼓励担当、宽容失败、积极进取的氛围，从而调动起各机构执行政策、支持实体小微的积极性。具体来看，一是要充分结合实际情况，遇到错误不能“一棍子打死”，而是要建立容错纠错机制，落实尽职免责要求，鼓励知错就改。二是要运用更多的实际考核工具来构建正向激励机制。激励机构支持小微企业、实体经济并不是行政命令，监管部门可以多运用MPA工具，调整资本充足率、拨备覆盖率等方面的监管指标要求，让金融机构在支持小微企业时感到更宽松，也更有实在的收获。监管层要把握好监管的节奏和力度，助力疏通货币传导机制。通过构建正向激励机制，可以提振整个市场比较低迷的预期与信心，向市场和机构发出明确的信号：支持小微企业和实体经济，前途光明。

广发证券则明确认为，2019年1月初发生春季躁动的概率仍相对较低，主要受制于：广义流动性预期尚难大幅改善，公募、险资加仓的能力和意愿均不高，主板和创业板的年报业绩预告不佳。从流动性角度来看，跨境资本流动压力叠加“严格压缩一般性支出”的政策导向，使得货币政策难以更明显宽松。“宽货币”到“宽信用”渠道仍未打通，广义流动性预期尚难有较大改善。

2月整体涨幅为零，主要是受“2·25”股灾的影响，在没有任何实质性利空的情况下，上证指数当天跌幅高达6.4%，将2月涨幅消耗殆尽。2016年春季行情的启动是从2月底央行宣布降准开始的。3月12日，证监会主席刘士余表示，注册制是不可以单兵突进的，研究论证需要相当长的一个过程。这也意味着股票发行注册制改革将暂缓施行。同时，3月18日，证金公司公告，自2016年3月21日起，中国证券金融公司恢复转融资业务，并下调各期限转融资费率。随着两融业务的恢复，券商开始下调两融利率抢夺融资客，这为A股杠杆资金的再度入场铺平了道路。